一季度净利润同比下降23.62% 宁德时代低开10.83%

宁德时代董秘蒋理表示，2021年以来上游原材料价格上涨，电池厂商都面临供应短缺和价格上涨的挑战，宁德时代为了维护产业健康发展，在价格方面是非常谨慎的，和客户维护了很好的关系。但今年确实涨价太快太猛，所以不得已跟主要客户协商，共同应对供应链压力，现在协商的效果是不错的。目前上游价格涨幅已经趋缓了，而且需求依然很旺盛，所以依然看好行业和公司的发展前景。

在业绩解读会上，宁德时代高管透露二季度将涨价。宁德时代指出，2021年以来碳酸锂的涨价，为公司的经营带来了压力。作为动力电池的龙头企业，为了维护行业的发展，一季度之前公司自己承担了原材料的涨价压力。可是，现在供应链原材料涨幅实在太巨大，为了维护产业链本身的发展，公司不得不与客户协商，共同面对原材料涨价的压力。

高管称，和客户谈涨价时，客户非常理解和支持。

对于未来储能市场发展，宁德时代预计，2023年左右储能容量将达到1TWh，智能电网建成之后，基本达到1.5TWh。宁德时代想专攻壁垒高、出货量大的储能市场，在发电端和电网端，至于比较普通的家庭储能，和ATL的合资厂会做一些。

以下为宁德时代业绩说明会纪要内容：

问：一季报毛利率环比下滑，是受短期原材料涨幅太大的影响吗？

宁德时代：为了维护新能源汽车及动力电池产业的健康良性发展，公司在2022年一季度承担了主要的原材料涨价压力，是毛利率环比下滑的主要原因。这是短期波动因素影响，随着上游产能扩产原材料价格将逐渐回归合理水平。公司看重为客户提供具有性价比的产品和服务，这才是公司的核心竞争力。除了国内市场外，公司作为全球领先动力电池企业，还将进一步开拓欧美等海外市场。

问：公司财务政策比较保守，一季度提了库存减值，请解释一下库存减值和质保金计提出于什么考虑？

宁德时代：动力电池质保周期一般是八年，出于谨慎性原则，公司一直按照收入的3%计提质量保证金。存货计提减值的原因主要是根据会计准则要求，出于谨慎性原则，根据库龄按比例计提存货减值，后续存货销售后会根据情况进行转销或转回。

问：原材料成本上涨，公司和客户对于涨价的反应如何？

宁德时代：公司出于维护行业健康发展角度，前期承担了较大的原材料价格涨幅，但由于以碳酸锂为代表的原材料涨幅过大，公司不得不和客户友好协商，共同应对供应链成本压力，客户也都表示非常理解和支持。

问：观察公司财务报表，现在还在和客户谈价，提价执行的幅度可能有多少？后面能不能建立更多的锂金属联动机？

宁德时代：公司和客户协商的是动态的调整机制，但不同的客户及产品应用场景具体会有所差异。

问：长期层面，公司对于储能出货量的预期，和相对动力电池的预期有什么区别？

宁德时代：储能主要包括发电侧、电网侧和用户侧三个应用场景，长期来看市场规模可能到1-2Twh。储能电池在某些指标上相对动力电池要求较高，尤其是发电侧，要求循环寿命高达一万五千次，且需要高可靠性。公司目前储能业务快速发展主要源于前期较长时间的积累。电网侧产品部分与特高压有关，对于电池系统的技术水平要求很高，存在技术壁垒。发电侧和电网侧是公司的主要方向，用户侧储能通过与 ATL 的合资公司开展。总而言之，储能是一个很巨大的赛道。

如果锂价过高，就加大自供比例

问：碳酸锂涨价带来了一定影响，公司拿到的云母的矿的开采规划进度？

宁德时代：锂矿进度方面，公司会按计划推进，具体开采进度和规模要考虑市场碳酸锂价格。如果碳酸锂供应比较理性，公司可能更多考虑直接采购；如果市场碳酸锂价格过高，公司会争取加大自供比例。

问：公司在整个产业链中与客户、供应商所处的位置和关系？

宁德时代：公司的价值在于给客户提供更好、更有竞争力的产品。产业链各有分工，公司希望和下游深度合作，将有限的精力和资源放在主营业务的产品和服务上。但为了保障供应链安全，公司在上游也做了一些布局，近期公司投资开发有关矿产资源，而且子公司邦普通过回收可以提供部分资源保障。这样也有助于维护产业健康稳定发展，从而实现我们为人类。

问：公司季报出来之前就有传闻大宗商品做空事项，请介绍一下衍生品投资、做空方面的事宜，近期大宗成本上涨，如果买了远期是应该上涨？为什么亏损？

宁德时代：公司根据业务需要开展金属和外汇的套期保值业务，均按照企业会计准则和相关规定进行披露。公司不以投机为目的，相关期货开仓均有现货保障。由于公司的套保以现货为基础，因此大宗商品价格大幅波动时，财务报表上可能体现。

问：公司过去两年有较多产业链布局，目前看有一定效果，公司通过什么样的机制提高投资胜率？

宁德时代：目前新能源行业处在早期发展阶段，全球新能源车渗透率全球还是个位数。这几年行业快速发展，但供应链不够成熟，出现较大波动，公司为了加强供应链韧性，基于自身对产业前瞻、深度理解开展产业链布局和投资。

问：公司在整个产业链中与客户、供应商所处的位置和关系？

宁德时代：公司的价值在于给客户提供更好、更有竞争力的产品。产业链各有分工，公司希望和下游深度合作，将有限的精力和资源放在主营业务的产品和服务上。但为了保障供应链安全，公司在上游也做了一些布局，近期公司投资开发有关矿产资源，而且子公司邦普通过回收可以提供部分资源保障。这样也有助于维护产业健康稳定发展，从而实现我们为人类新能源事业做出卓越贡献的愿景和使命。

巨亏17.87亿元！宁德时代炒金融衍生品亏损超过一季度净利润

“宁王”、“宁茅”是A股二级市场对宁德时代这只股票的市场冠名，应当说不论是媒体，还是投资者，对于这个“市场冠名”也体现出对宁德时代这只股票充满着“爱恨情仇”的味道吧。

随着上市公司2021年年报和2022年一季度业绩报告的披露结束，可以说有人欢喜有人忧。大家应当清楚记得，宁德时代前几天突然宣布推迟今年一季度报告的披露，虽然只是推迟2天，可是这也算是一种异常的市场（公司）举动。

和尚仔细阅读了宁德时代公司发布的2021年度报告和2022年一季度报告，发现有几个点是让人不太满意的，现分享出来供大家参阅：

第一，炒金融衍生品巨亏17.87亿元，亏损额超过2022年一季度净利润

根据宁德时代发布的2022年一季度经营业绩数据显示：第一季度实现净利润14.92亿元，每股收益0.64元，较上年同期下降了近24%。

这个业绩0.64元/股，若单纯从绝对数来看，还是不错的，但是，宁德时代股票本周五的收盘价409.35元，也就是说目前的动态PE=639倍。

然而，在宁德时代第一季度的资产负债表上，却出现了这样一个数据——衍生金融负债17.87亿元！

从图表数据可以看出，宁德时代原来一直没有衍生金融负债，只是到了2022年一季度突然出现了这项数据，金额高达17.87亿元。并且，行业平均值也为17.87亿元，这说明锂电池行业的其他公司没有出现衍生金融负债，就宁德时代一家公司独有这项业务数据。

什么是衍生金融负债？

这是《会计准则》中的一个专业术语，衍生金融工具也称衍生工具，是指其价值随某些因素变动而变动，不要求初始净投资或很少净投资，以及在未来某一时期结算而形成的企业金融资产、金融负债和权益工具。

衍生金融工具目前包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。

衍生金融工具分为部分资产和负债，同一个衍生金融工具，资产负债表日公允价值是正的，就是衍生金融资产；资产负债表日公允价值是负的，就是衍生金融负债。通俗的来说，就是衍生金融工具的盈利与亏损，若亏损导致负债，则为衍生金融负债。

企业投资衍生金融工具的目的有两个：投机和套期保值。由于套期保值是为了规避风险，属于具有特殊目的的衍生金融工具投资，因投机而持有衍生金融工具称为一般业务。

企业衍生金融工具产生的损益，根据不同的情况，分别反映在“投资收益”、“套期损益”和“公允价值变动损益”科目。在利润表中需要单列这几个项目反映相关损益，编制利润表时根据有关科目的发生额分析填列。

很明显，宁德时代2022年一季度开展的衍生金融工具业务，实际上亏损了17.87亿元，亏损额超过今年一季度净利润14.92亿元。

奇怪的是，在今年的一季度利润表上，“公允价值变动收益”、“套期收益”栏上并没有反映该项数据。同时，“投资收益”栏上的数据46091万元，备注说明是：（1）部分参股公司股权出售；（2）部分参股公司效益提升带来的投资收益增加。

第二，关于衍生金融工具业务的开展，宁德时代在一季度报告中并没有披露或单独发布公告信息，亏损17.87亿元这么大的数据，难道不需要向投资者公告吗？

和尚在宁德时代的2022年一季度报告中，没有发现披露开展“衍生金融工具”的相关信息披露，也没有看到该公司单独发布开展“衍生金融工具”业务的专项公告。

宁德时代的衍生金融工具，到底是投机？还是套期保值？该公司也没有向公众交代。

根据信披的相关规定，衍生金融工具披露，是指企业在附注中披露已确认和未确认衍生金融工具的有关信息。企业所披露的衍生金融工具信息，应当有助于财务报告使用者就金融工具对企业财务状况和经营成果影响的重要程度作出合理评价。

根据金融工具列报准则的规定，企业应该至少披露如下有关衍生金融工具的信息：

（一）套期保值信息 企业应当披露与每类套期保值有关的下列信息： 1.套期关系的描述。 2.套期工具的描述及其在资产负债表日的公允价值。 3.被套期风险的性质。 4.对于现金流量套期，企业应当披露与现金流量套期有关的下列信息： （1）现金流量预期发生及其影响损益的期间。 （2）以前运用套期会计方法处理但预期不会发生的预期交易的描述。 （3）本期在所有者权益中确认的金额。 （4）本期从所有者权益中转出、直接计入当期损益的金额。 （5）本期从所有者权益中转出、直接计入预期交易形成的非金融资产或非金融负债初始确认的金额。 （6）本期无效套期形成的利得或损失。

（二）权益工具及相应衍生金融工具 企业应当披露在活跃市场中没有报价的权益工具投资，以及与该权益工具挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生金融工具有关的下列信息： 1.因公允价值不能可靠计量而未作相关公允价值披露的事量的原因。 3.该金融工具相关市场的描述。实。 2.该金融工具的描述、账面价值以及公允价值不能可靠计4.企业是否有意处置该金融工具以及可能的处置方式。 5.当期已终止确认该金融工具的，应当披露该金融工具终止确认时的账面价值以及终止确认形成的损益。

很遗憾的是，宁德时代发布的2022年一季度报告中，并没有披露这些信息，也让我们对该公司的业绩数据，看得是云里雾里啊。

当前，宁德时代的股价从高点692元持续下跌到目前的409元，跌幅有41%。后市会如何变化？我们可以继续观察……

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